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阿里恒生令人不安的婚礼

发布时间:2020-03-26 15:12:51 阅读: 来源:对联厂家

观察者言:阿里的胃口不仅是恒生的金融电子平台,或许还包括恒生的后台数据资料,据此分析金融客户的交易行为,成就阿里金融大数据梦想。但这令业界不寒而栗

因大股东筹划重大重组事宜的恒生电子(600570.SH)仍未复牌。各种迹象表明,此次重组的对方指向了互联网巨头阿里巴巴。

一个是涉足国内全金融产业链的信息服务商,一个是不断在互联网和金融两界掀起波澜的互联网巨头。尽管这仍然是一场未定的婚礼,但市场对两家联姻后可能造成的影响已热议不断。

根据3月21日恒生电子继续停牌的公告,控股股东杭州恒生电子集团有限公司(下称恒生集团)的“重大重组”事宜正在推进,相关中介已经进场。公司股票自2014年3月24日起继续停牌。恒生集团目前持有恒生电子20.26%的股份,其他前十大股东大多为基金和自然人,比较分散。

阿里巴巴与各大商业银行目前恩怨难解,前者介入金融领域的雄心未因此受到影响。控股天弘基金管理公司51%后,阿里再次对金融信息服务商恒生集团发起要约收购。其目的,是通过介入金融行业的 IT系统服务,一举获得客户交易习惯、数据及行业交易数据,为未来的“金融云 ”做基础。

2009年9月,阿里巴巴集团成立子公司“阿里云”,专注于云计算领域的研究和研发,目标是要打造互联网数据分享的第一平台,成为以数据为中心的先进的云计算服务公司。

2013年11月27日,“阿里云”宣布将整合阿里巴巴旗下各方面资源推出阿里“金融云”服务。该服务在“阿里云”内被称为“聚宝盆”项目。“金融云”服务旨在为银行、基金、保险等金融机构提供IT资源和互联网运维服务。

但业内人士普遍担心的是,阿里迎娶恒生集团后,相当于掌握了绝大部分金融机构的后门。因为恒生电子几乎是传统金融机构最大的IT供应商。

恒生电子的客户包括证券、基金、银行、保险等诸多领域,基金公司和证券公司为其核心服务对象。根据恒生电子2012年年报,公司在基金、证券、保险(放心保)、信托资管领域核心市场占有率分别达到93%、80%、90%、75%,在证券账户系统、证券柜台系统、银行理财业务平台、信托核心业务平台、期货核心系统的市场占有率分别达到57%、43%、85%、41%、42%。

还有明显的利益冲突是,阿里旗下控股了天弘基金管理有限公司,后者管理的货币基金余额宝在3月19日的规模已经达到5531.3亿元,在基金业傲视群雄。未来恒生电子将如何处理与其他基金客户的关系?

阿里与恒生的这次恋爱甚至婚姻,会给市场造成什么样的影响?

几度谈判

3月18日,恒生电子发布公告称,公司于3月16日收到公司控股股东恒生集团的书面通知,恒生集团将筹划重大战略事宜,由于恒生集团系本公司的控股股东,其重大战略事宜将对本公司构成重大影响。“经公司申请,本公司股票自2014年3月17日起停牌。”

恒生电子披露,目前相关的财务顾问、审计师、律师等中介机构已经进场,对相关事项进行尽职调查、项目论证与商务谈判。

接近恒生电子的知情人士称,阿里巴巴与恒生电子2012年12 月即有股权谈判接触,最终因第一财经意欲收购恒生电子部分股份,而致谈判夭折。

3月18日,在恒生电子宣布大股东重大重组事宜停牌之后,市场迅速将重大重组对方指向阿里巴巴。

“目前我们听到的说法是,恒生集团的确在跟阿里谈,至少是在谈业务合作,很可能会是股权合作。”一位互联网行业资深分析师称。

他透露,“这次停牌前,所有的机构投资者都表示很惊讶,之前并无任何‘风声’。”

根据恒生官网介绍,“1995年2月,恒生电子创始团队八位年轻的工程师怀揣梦想,毅然决然投身于金融IT领域,2003年12月,恒生电子股份有限公司在上海证券交易所主板上市,是中国领先的金融软件和网络服务供应商。”

恒生电子的业务范围包括证券、基金、期货、银行、信托、保险、财资管理、通信、电子商务等。公司总部设在杭州,在全国28个主要城市设有分公司或办事处,在日本、美国、香港设有分支机构。

恒生电子一直试图对金融行业介入更深,而不仅仅局限于IT服务。这些努力包括涉足基金销售、银行票据到入股基金公司,甚至染指科技园的建设、招商和运营。

根据恒生电子既往在金融行业的拓展努力和其金融IT的主业来看,与阿里联姻并不意外。但如果考虑到恒生电子目前超过100亿元的市值,阿里巴巴可能付出的成本会让业界存疑。

“阿里巴巴如果只是需要一个金融IT团队,收购代价可能过大。”一位金融IT服务领域人士指出。

一位业内人士分析,从IT公司角度看,发起人对公司的信心很重要。

恒生电子的股东较为分散,2003年上市时,恒生电子的部分发起人成立恒生集团,通过恒生集团持有恒生电子。也就是说,恒生集团的股东和恒生电子的高管是一拨人,如果此次恒生集团大股东卖掉股权,客观上显示经营者对自己的公司没有信心。

“恒生大股东有的是通过恒生集团持有恒生电子,有的是个人持有。总之是一个股东团队,如果大股东减持卖股份,不是好事情,存在大股东套现离场的嫌疑。”一位同业者表示。

但也许这样的猜测都低估了阿里和恒生联姻的雄心。

阿里雄图

3月16日,阿里巴巴集团公告将启动在美国上市融资的计划。这一时间,与恒生电子收到集团公司将筹划重大战略事宜的时机恰巧一致。

一位基金业人士解读,阿里巴巴在美国上市,除了中国最大的电子商务集团的故事,阿里希望成就其第二个故事,即“中国的亚马逊”。亚马逊现在已经不再是商务公司,而是大数据公司,这是亚马逊过去几年的最成功之处。

阿里巴巴希望像亚马逊一样,拥有着日益增长的云基础设施、海量数据流和内容。阿里“金融云”服务则希望通过联合其他的金融产品服务商,为银行、基金、保险和证券等行业提供计算资源和互联网运维,降低网上交易支付的开发和IT成本。

阿里巴巴为“金融云”服务,选择了财富象征意味浓郁的名字——“聚宝盆”。这对外传递一个信号:包括众安保险、天弘基金、厦门银行等中小金融机构,都已经在这个盆子中等着变现了。

目前“聚宝盆”涉及的领域包括快捷支付、网银支付、缴费、代理收单、积分支付、系统管理、查询统计基础服务。之后,“阿里云”准备对银行业务进行整体托管,甚至包括核心账务系统、信用卡系统、放款系统和风控系统等。

而恒生电子在金融领域的种种突围,看上也与阿里巴巴的意图不谋而合。

从数据类型上看,通过支付宝平台,阿里巴巴积累的用户消费习惯数据已经具备横向数量和纵向时间的广度;涉足金融行业,阿里仍然缺乏交易和投资的大数据资源,而恒生电子的积累可能恰恰符合阿里下一步的行动。

阿里“金融云”部门已经开始与包括银联数据服务公司、恒生电子在内的数十家金融服务商展开合作。

一位电子商务人士表示,如果阿里巴巴收购恒生电子成行,阿里在证券、基金,甚至银行的IT系统服务方面获得较多优势的同时,其“金融云”平台的步伐将大为推进。

据基金业人士表示,目前,基金公司不但使用恒生的交易系统,还使用恒生的资金清算系统,同时恒生还涉及份额的注册交易。如果未来这些数据进入“阿里云”平台,能看到很多公募基金客户的记录,据此分析客户交易行为,这将为阿里大数据梦想添上重要一翼。

垄断之忧

一位基金公司高管表示,恒生电子以其对基金IT服务行业绝对高的占有率,一直以来享有与基金公司谈判中的绝对定价权。“现在加上阿里,强强相加,对我们传统行业而言,简直是灾难。”

根据监管层牌照化管理的思路,包括金证股份(600446.SH)、恒生电子在内的金融信息服务公司,未来均可能纳入金融信息资讯类牌照管理的范畴。

从金融服务开发商的角度,恒生电子本身定价能力很强,一方面技术系统强,另一方面其系统有多年的客户积累,很多功能是在各家客户不断提需求、提问题的过程中总结完善的,是目前业务模块较多,比较受证券、基金公司认可的IT服务开发商。

恒生电子在金融行业尝试不断。2007年试图与国金证券等多家机构成立基金公司,却最终因其基金IT服务商的中立身份遭到质疑,参股基金公司的愿望并未达成。

一位接近监管层的人士表示,恒生电子是国内最大的证券和基金交易软件提供商,公司在基金行业应用软件等几个主要领域的市场覆盖率均超过了70%。“恒生电子作为交易中独立的第三方,从保持中立性角度,不适宜作为股东入股基金公司。”

此后恒生电子于2009年全资收购力铭科技,涉足银行票据IT服务。在此领域,恒生电子仍面临激烈的竞争。

恒生电子董事长彭政纲此前曾公开表示,希望通过技术和解决方案、公司经营管理和商业模式的完成转型,进而突破银行与证券的限制,实现交易与金融数据的融合,最后形成大金融IT系统。

通常而言,证券、基金行业的IT服务业务采取“项目+产品”的模式。由于恒生已有多年金融业IT系统服务经验,故证券、基金公司多数情况下以买业务模块为主。如果是创新业务的话,就需要向IT服务商要求定制。

一般来说,证券基金公司的数据、硬件都是独立地存放在证券基金公司的平台,“每个公司拥有独立的数据中心,数据独享”。

理论上,系统开发商可以获得基金公司的数据信息。不过,多位接受采访的基金公司人士表示,实际运行中,基金公司管理较为严格,系统开发商只能在特殊环境中进行操作,而非生产环境。即便进入生产环境,也只能辅导。实际操作部分,一般由基金公司人员操作,所以当下尚不存在数据被盗的情况。

不过,未来如果恒生并入阿里的盘子,基金公司的客户数据信息显然会受到影响。

正如支付宝,原本仅是平台角色,可为很多基金公司服务,但与天弘基金合作之后,就堵住了支付宝与其他基金公司的合作之门,客观上使得支付宝和其他银行、基金公司成为竞争对手。支付宝与阿里巴巴为同一最终控制人马云,也是最大的第三方支付机构之一。

“如果阿里巴巴和恒生是一家人,那么阿里必然掌握证券基金行业的大部分数据信息,很快学会行业的IT业务思路、方案、商业机密等,反而成为整个证券行业的公敌。”一位IT开发商表示,如果证券和基金行业,都去将阿里视为一个巨大的对手,排斥一个竞争对手的话,并不利于恒生自身的IT业务发展。同时,对其他系统开发商而言,也许是个机会。

多位接受采访的行业人士表示,如果阿里巴巴控股恒生的话,虽然系统不是大集中的,不像“阿里云”那样,泄密的风险较小。但从行业竞争角度,仍存有利益冲突问题。因为基金公司的很多创新业务都需要系统支持来实现,“阿里旗下有天弘基金。如果阿里尽早知道这些创新模式,不排除它会很快复制,推行到自己的基金公司下”。

北京一位基金公司IT部门负责人表示,阿里巴巴现在重点在推云平台服务,恒生电子又是主要开发商,数据都要集中到阿里的云平台上。阿里本身又是有基金公司的。本来,在与恒生电子的谈判中,基金公司已不得不是逆来顺受。

“现在好不容易想出来一个产品的创新业务,这边刚和系统开发商讨论完,那边别的基金公司已经知道了,因为系统是他们开发的,服务器是他们控制的,搞不好他们还先搞出来,你说气不气人。”一位基金公司人士说。

“未来变数太多,恒生公司有没有能力做账户登记业务,能不能有效保管账户?都是疑问。”前述基金高管表示。

对此,阿里肯定会与证券、基金公司签署相关的保密协议。不过基金业人士仍认为,在当下中国这种诚信环境中,保密协议是没有意义的。“只要产品挂在云平台上,所有客户资料,阿里肯定能全知道。”

当下的另一个猜想是,如果阿里选择了介入同在杭州的恒生集团,另一家互联网巨头腾讯会不会入股其他系统开发商,比如同在深圳的金证股份?金证股份在互联网金融业IT服务方面也风头正劲。这样的猜测同样让金融机构们颇为担心。■

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